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新能源行业政策已经到了关万博体育3.0键节点 或
作者: 万博体育3.0 来源: 未知 发布时间:2020-04-26 11:44

  新能源经历了气势如虹1月和充分回调的3月之后,相关标的估值又重新具备吸引力,例如新能源汽车产业链标的估值进回到30倍附近区间,风电光伏标的落在估值15倍附近估值区间。

  一方面,新能源行业长期前景向好,但当前受到海外疫情影响,预期回调幅度较大,造成了估值下杀。万博体育3.0

  另一方面,我们预计国内新能源相关行业政策已经箭在弦上,托底对冲外需受损的倾向也十分显著,预计2020年新能源汽车补贴国内政策,2020年新能源发电国内消纳政策都将在近期发布,鉴于当前复工复产和削减生产要素成本托底经济的大背景,我们认为国内政策都将趋于利好,万博体育3.0,成为近一段行业向上的催化动力。

  在版块回调幅度较大的背景下,对于前景广阔,空间广阔的新能源行业,我们不妨可以更乐观一点。

  本周观察我们更新行业观点:预计近期在国内行业政策(新能源汽车补贴,风光消纳)向好和估值普遍回调到位的大背景下,新能源行业较为明确的向上动能。推荐:

  行业投资策略:电网投资产业链纯内需驱动,有明确的超额收益机会,长期继续看好光伏及新能源汽车产业链。本周光伏第八批补贴清单组织申报,2020年各类光伏项目补贴强度初步确定,政策发布在即,年内需求兑现度高。中央政治局明确提出加快“新基建”建设进度,特高压、新能源汽车充电桩等领域重点受益。

  新能源汽车:大众汽车召开2019年年度会议,公司全面转型电动化,目标2025年实现300万辆电动车销量,积极推进ID.3软件问题,有望夏天进行批量生产。欧洲电动车2月持续放量,德国、法国、英国、挪威、葡萄牙五国同比增长116.45%,环比下降9.23%,放量正在进行时。国内2月产业链生产同环比下滑较大,整车产销0.9/1.1万辆,电池生产0.6GWh,预计3月份改善明显。继续坚持TLC不动摇(特斯拉-LG化学-CATL)主线:推荐全球供应链核心标的:宁德时代、璞泰来、恩捷股份、当升科技、科达利、宏发股份等。

  新能源发电:本周第八批补贴清单组织申报,光伏、风电运营资产迎来价值重估。光伏板块国内竞价政策正式落地,内需年内兑现度提升,板块估值弹性大,流动性兑现强。风电板块,19新增并网25.8GW,同比+25%,预计吊装规模接近30GW,招标规模、招标价格预示行业加速向上,抢装力度持续超预期,龙头价量齐升趋业绩持续高增。推荐:隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能、日月股份。

  电力设备:2020年1-2月电网投资累计金额为138亿元,同比-43.5%;1-2月%、社会累计用电量同比增速、全国累计发电量同比增速分为-7.77%、-6.51%。近期国家电网发布了2020年特高压及重点联网项目前期工作计划,新增了13个重点改扩建工程及三条特高压线亿元。“新基建”建设加速背景下,特高压建设被上升至国家战略层面高度,预计今年电网投资规模提升确定性较高,同时,预计电力物联网建设依然是国家电网重点投资项目。继续重申首推龙头国电南瑞,建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和、电力物联网核心标的国网信通,建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。

  工业控制:2月制造业PMI为35.7%,同比-13.5%,环比-14.3%,公共卫生事件的影响已经体现在数据中;2月PPI同比下降0.4%,增速同比-0.5pct,环比-0.5pct,受公共卫生事件影响出现回落;2019年12月单月国内工业企业利润同比-6.3%,环比-0.93%,购物季结束后小幅度回落。受公共卫生事件影响,制造业企业去库存速度加快,预计工业控制行业拐点将至,建议积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期,推荐汇川技术、麦格米特。

  通威股份:硅料格局保障价格体系,公司成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。

  璞泰来:负极材料定位高端,性能优异,已经获得众多国内外一线电池厂订单;涂覆膜产能快速释放,出货量同步提升。随着国内市占率提高及海外需求扩张,公司锂电材料将持续受益。

  国电南瑞:公司系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产,当前电网投资结构性变化趋势明确,国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升,电力物联网建设依然是重点,公司电力信通业务订单增长,预计将带动公司估值提升

  风险提示:电动汽车政策不达预期的风险,电动汽车产业链价格降幅超预期的风险,光伏、风电装机不达预期的风险,自动化设备渗透率不达预期的风险,电网投资不达预期的风险等。

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  本文统计了9月至今日发布的共计2.85GW光伏电站EPC以及1.9GW组件开标信息。其中,EPC项目业主单位以国企/央企为主,这也从侧面反映出,在竞价及平价项目中,国有企业已经成为绝对的主力。具体来说,中广核603MW、广州发展410MW、中节能345MW、晋能集团220MW,中民投200MW、湖北能源集团190MW、华能180MW

  最低3.186元/W 2020开年以来中广核光伏电站EPC项目中标汇总

  2020年光伏政策超预期 三个月内240GW扩产计划涉资1200亿元 此轮扩产潮与10年前有何不同

  加大对分布式能源等支持力度 发改委、司法部联合印发《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》

  竞价申报延至6月15日、平价4月底 国家能源局下发《2020年风电、万博体育3.0光伏发电项目建设有关事项的通知》

  印度公司启动700MW太阳能招标 中标电价规定不超过0.039美元/千瓦时

  从3月3日起,全国正式进入“两会时间”,来自全国各地的政协委员、人大代表……

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